在繁华的旧上海，世钧与曼桢是一对青梅竹马的情侣。两人从小一起长大，彼此之间有着深厚的感情。然而，命运却总是喜欢捉弄人。
一次偶然的机会，曼桢的姐姐曼璐为了改变自己的生活现状，嫁给了一个富商祝鸿才。婚后，曼璐的生活并没有因此得到改善，反而因为丈夫的花心而备受折磨。为了报复，她设计让妹妹曼桢陷入一场不被祝福的爱情之中。
曼桢在一次聚会中认识了祝鸿才，并对他产生了好感。尽管内心深处明白这段感情可能不会有好结果，但面对祝鸿才的追求，曼桢还是选择了接受。与此同时，世钧也察觉到了曼桢的变化，他试图挽回两人的关系，但曼桢已经无法回头。
随着时间的推移，曼桢发现祝鸿才并非真心爱她，而是觊觎她的家庭财产。失望之余，她试图离开这段感情，却发现怀孕的事实让她陷入了更大的困境。最终，在一系列复杂的情感纠葛和现实压力下，曼桢不得不选择妥协，继续维持这段痛苦的关系。
多年后，世钧与曼桢再次相遇。此时的他们早已各自成家立业，但心中那份未尽的情感依旧挥之不去。面对曾经错过的爱情，两人只能无奈地叹息，感叹命运的无情。
《半生缘》通过细腻的笔触描绘了那个时代的爱情悲剧，展现了个人在社会变迁和个人命运面前的无力感。它告诉我们，有些缘分一旦错过，便再也无法重来。
